Anthropic v zisku?
Společnost Anthropic na investorské prezentaci oznámila, že tržby za Q3 narostly o téměř 50 % na 16,8 mld. USD a prý se mělo jednat podruhé za sebou o kvartál ziskový na upravené bázi. Společnost rovněž uvedla, že je cash flow pozitivní a že na každý dolar vynaložený na výpočetní kapacitu vydělala 1,70 USD, přičemž upravená provozní marže bez akciových odměn činila 11 %. Na druhou stranu se však údajně výrazně zpomalilo tempo růstu. Tržby z Q1 na Q2 se téměř zdvojnásobily ze 4,8 mld. USD na 11,5 mld. USD a nyní vidíme v uvozovkách pouhých 50 % růst. Nutno podotknout, že společnost Anthropic neaktualizovala anualizované tržby, které v červenci dosahovaly 65 mld. USD, což je celkem zásadní, jelikož byly očekávání, že do konce roku by tak překonají 100 mld. USD a během deseti let plánuje Anthropic utratit přes 500 mld. USD za infrastrukturu a výpočetní výkon.
Rekordní výsledek nizozemské ASML
Nizozemská společnost ASML, která vyrábí stroje, bez nichž by se nevyrobil jediný AI čip, vykázala za Q3 2026 rekordní tržby 11,66 mld. EUR, což je mezikvartálně růst o 25 % z 9,33 mld. EUR, a čistý zisk vyskočil na 4,96 mld. EUR z 2,92 mld. Růst vidíme i u hrubé marže, které se vyšplhala na 57,5 % z 54 % v předchozím kvartálu. ASML prodala 113 nových litografických strojů oproti 86 v minulém kvartálu a tržby ze servisu překonaly výhled na 3,29 mld. EUR. Během tohoto kvartálu společnost odkoupila vlastní akcie za 4,1 mld. EUR. Na čtvrtý kvartál ASML očekává tržby 14,2 až 15,2 mld. EUR, tedy další skok, a celoroční výhled zvedla na 44 až 45 mld. EUR z dřívějších 43 až 45 mld. EUR.
Varovný signál u CoreWeave
Investoři do neocloudové společnosti CoreWeave začínají mít strach. Cena pojištění dluhu společnosti CoreWeave proti nesplacení vyskočila na úroveň, kterou trh běžně označuje za distressed. Pětileté credit default swapy, tedy deriváty, kterými se investoři jistí proti bankrotu dlužníka, se vyšplhaly na zhruba 881 bazických bodů oproti 547 bodům na konci června, přičemž ještě 6. října byly na 368 bodech. Jinými slovy, investoři dnes požadují skoro 9 % roční prémii za to, ponesou riziko. Dluhopisy se splatností v roce 2032 se obchodují pod 80 centy za dolar nominální hodnoty, což je hranice tradičně spojovaná s finanční tísní, a výnosy nezajištěných dluhopisů se blíží 15 %. Akcie společnosti v úterý spadly až o 16 % během dne a ve středu o dalších 15,5 %. Důvodem je na ne moc hezká rozvaha CoreWeave. Společnost totiž vykazuje zhruba 35,1 mld. USD dluhu a k tomu téměř 16,5 mld. USD leasingových závazků, tedy dohromady kolem 52 mld. USD. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu tak přesahuje 800 %, což jinými slovy znamená, že na každou korunu vlastních peněz připadá firmě zhruba osm korun půjčených. Jen na úrocích platí kolem 640 mil. USD za kvartál a kapitálové výdaje dlouhodobě převyšují provozní cash flow.
Rekordní kvartál pro TSMC
Tchajwanská foundry společnost TSMC, která vyrábí čipy pro firmy jako Nvidia či Apple, vykázala za Q3 2026 rekordní tržby 1 494 mld. TWD, tedy 46,72 mld. USD, což je meziročně o 50,9 % více a mezikvartálně o 17,6 %. Čistý zisk vyskočil na 763 mld. TWD, meziročně o 68,7 % a mezikvartálně o 8 %. Marže zůstávají stále naprosto mimořádné, hrubá činila 66,4 %, provozní 58,7 % a čistá 51,1 %. Zásadní je pohled na rozpad tržeb podle technologií, protože ukazuje, jak rychle najíždí nejmodernější výroba. Čím nižší číslo v nanometrech, tím modernější výrobní proces, tím víc tranzistorů se vejde na stejnou plochu a tím výkonnější a úspornější výsledný čip je. Zákazníci za tyto nejpokročilejší procesy platí výrazně víc, takže mají i nejvyšší marže. A právě tam se TSMC rychle posouvá. Nejnovější 2nm proces už tvoří 8 % tržeb z křemíkových waferů, přičemž v minulém kvartálu to byla pouhá 3 %. K tomu 3nm přidává 33 % a 5nm dalších 28 %, takže nejpokročilejší procesy dohromady generují skoro 70 % tržeb.
Samsung očekává brutální provozní zisk
Jihokorejský vertikálně integrovaný obr Samsung Electronics oznámil předběžný provozní zisk za Q3 2026 ve výši 107,40 bilionu wonů, tedy zhruba 80,2 mld. USD, čímž vůbec poprvé v historii společnosti překonal hranici 100 bilionů wonů. Meziročně jde o nárůst o 782 % a tržby mají podle odhadu dosáhnout kolem 195 bilionů wonů, tedy o necelých 127 % YoY. Pro srovnání, za Q2 společnost vykázala rekordních 171,5 bilionu wonů tržeb a 89,5 bilionu wonů provozního zisku. Tahounem je i nadále poptávka po paměťových čipech pro AI.
