Rekordní kvartál pro Alphabet
Společnost Alphabet vykázala za Q3 2026 tržby 127,6 mld. USD, meziročně o 25 % více a mezikvartálně o necelých 7 % ze 119,8 mld. USD. Jde už o třinácté čtvrtletí v řadě s double digit růstem. Provozní zisk vzrostl o 30 % při provozní marži 31,8 % a čistý zisk dosáhl 26,2 mld. USD.
Tahounem je jednoznačně divize Google Cloud, jejíž tržby se více než zdvojnásobily, konkrétně vyskočily o 103 % na 30,7 mld. USD, a mezikvartálně tak přidaly zhruba 24 % z 24,8 mld. USD. Vysvětlení je jednoduché, nenasytná poptávka po AI infrastruktuře. Jako významný příspěvek k růstu výslovně Alphabet zmiňuje i prodej samotných TPU systémů. Alphabet tedy nově prodává i hardware, nejen výpočetní kapacitu jako službu. Divize Google Services přidala 11 % na 96,3 mld. USD, přičemž samotné vyhledávání vzrostlo o 12 % a firma uvádí, že meziroční růst počtu dotazů byl nejvyšší za posledních pět let.
Došlo však k pokleslu provozní marže ze 34 na 31,8 %, což odráží rostoucí investice. Alphabet přitom ve druhém kvartálu vakázala vůbec poprvé záporné FCF ve výši minus 5,9 mld. USD při kapitálových výdajích 44,9 mld. USD a celoroční výhled capexu drží na 195 až 205 mld. USD. Akcie společnosti se výrazně propadly během posledních 5 dní a to o více než 12 %.
Microsoft zrychluje, ale cash flow klesá
Společnost Microsoft vykázala za Q1 2027 tržby ve výši 92,3 mld. USD, meziročně o 19 % více. Provozní zisk vzrostl o 21 % na 45,9 mld. USD při provozní marži bezmála 50 % a čistý zisk dosáhl 36,6 mld. USD, tedy 4,92 USD na akcii.
Tahounem je i u této společnosti cloud. Tržby Microsoft Cloud dosáhly 63,9 mld. USD s růstem o 30 % a samotné Azure vyskočilo o 48 %. Zásadní novinkou je, že Microsoft nově konečně zveřejňuje tržby Azure i v dolarech, konkrétně 33,2 mld. USD oproti 22,4 mld. USD před rokem, což dlouhá léta odmítala. Nasmlouvané zakázky navíc narostly o 73 % na 677 mld. USD. Společnost Microsoft zároveň od září přeskupila segmenty, takže nově vykazuje divizi Agents and Infra s tržbami 76,8 mld. USD a růstem 25 % a divizi Devices and Consumer, která naopak klesla o 3 % na 15,5 mld., přičemž Windows OEM a zařízení propadly o 22 %.
Zajímavý je rovněž pohled na cash flow. Provozní cash flow vzrostlo o 29 % na 58,0 mld. USD, jenže kapitálové výdaje se meziročně více než zdvojnásobily z 19,4 na 39,4 mld. USD. FCF tak kleslo zhruba o 27 % na 18,6 mld. USD
Raketa v podobě SK Hynix
Jihokorejská SK hynix vykázala za třetí kvartál 2026 tržby 104,62 bilionu wonů, mezikvartálně o 32 % více a meziročně o 328 %, čímž vůbec poprvé v historii firmy překonala hranici 100 bilionů wonů za jediné čtvrtletí. Provozní zisk vyskočil na 83,33 bilionu wonů, tedy o 38 % mezikvartálně a o 632 % meziročně, při provozní marži 80 %. Pro představu, za rok 2025 činil celý roční provozní zisk firmy 47,2 bilionu wonů, takže jediný kvartál ho nyní téměř zdvojnásobil. Tahounem byl výrazný nárůst prodejů serverových DDR5 pamětí a rozjezd dodávek nové generace HBM4, v segmentu NAND pak rostly prodeje 321vrstvých eSSD pro datová centra.
Čistý zisk, který činil 39,78 bilionu wonů mezikvartálně klesl o 58 %. Není to zhoršení provozu, protože druhý kvartál nafoukly jednorázové zisky z podílu v japonské Kioxii. Meziročně je naopak čistý zisk o 216 % výš. Rozvaha se zároveň výrazně posílila, protože hotovost vzrostla o 26,5 bilionu wonů na 114,5 bilionu.
Nejzajímavější je ovšem výhled a to, co firma říká o trhu. SK hynix očekává, že nerovnováha, kdy poptávka převyšuje nabídku pamětí, vydrží až do roku 2030, protože nejmodernější procesy jsou technicky náročné a stavba nových závodů trvá roky.
Amazon zklamal, akcie se propadly
Společnost Amazon vykázala za třetí kvartál 2026 tržby 201,94 mld. USD, čímž těsně minula odhad 202,31 mld. USD, a zisk na akcii 1,89 USD proti očekávaným 1,96 USD. Akcie na to reagovaly propadem o více než 6 %. Čistý zisk činil 20,69 mld. USD oproti 21,19 mld. USD před rokem. Jedná se ovšem o účetní operace, nikoliv zhoršení. Cloudová divize AWS vyskočila o 39 % na 45,98 mld. USD a překonala odhady, zatímco maloobchod a reklama zaostaly. Online prodeje přidaly jen 2 % na 68,47 mld. USD, přičemž před rokem rostly téměř o 10 %, a reklamní tržby vzrostly o 11 % na 19,64 mld., což je výrazně pod očekávanými 20,82 mld. USD.
Nejzásadnější čísla najdeme ve výkazu cash flow. Kapitálové výdaje za kvartál dosáhly 77,3 mld. USD oproti 35,1 mld. USD před rokem a výrazně překonaly odhad analytiků 58,7 mld. USD. FCF je tak druhý kvartál v řadě záporné, konkrétně minus 42,4 mld. USD za posledních dvanáct měsíců, což je meziroční obrat o 386 %. V předchozím kvartálu přitom činilo záporných 7,6 mld. USD. Amazon to zdůvodňuje právě nákupy majetku a vybavení kvůli AI investicím. Celoroční výhled capexu drží na 220 mld. USD.
