Raketový růst výsledků SpaceX
Společnost SpaceX vykázala za Q3 2026 tržby 14,6 mld. USD, meziročně o 161 % více a mezikvartálně o 86 % ze 7,8 mld. USD. Z provozní ztráty 273 mil. USD se překlopila do provozního zisku 2,8 mld. USD a čistý zisk dosáhl 4,4 mld. USD oproti loňské ztrátě 1,1 mld. Upravená EBITDA vyskočila o 306 % na 8,8 mld. USD. Celý je růst ovšem tažen jedinou divizí, a tou je Super Intelligence, dříve označovaná jako jako AI. Tržby této divize vzrostly o 830 % na 7,6 mld. USD a poprvé v historii skončila v provozním zisku 431 mil. USD, přičemž ještě loni prodělávala 1,7 mld. USD. Pomohla akvizice společnosti Cursor dokončená v srpnu při valuaci 60 mld. USD, která za necelé dva měsíce přispěla tržbami 608 mil. USD. Divize Connectivity, tedy Starlink, přidala 69 % na 5,2 mld. USD a zdvojnásobila provozní zisk na 2,4 mld. Naopak původní vesmírný byznys stagnuje, jelikož tržby vzrostly v uvozovkách jen o 6 % na 1,8 mld. USD a propadl se do mírné provozní ztráty kvůli zrychleným investicím do programu Starship.
Capex za kvartál dosáhl 19,6 mld. USD, z toho 16,4 mld. USD šlo právě do AI infrastruktury, přičemž za devět měsíců SpaceX proinvestovala 48,1 mld. USD při provozním cash flow 13,1 mld. FCF je tak za tři čtvrtletí zhruba 35 mld. USD v záporu a společnost za stejné období stále vykazuje čistou ztrátu 413 mil. USD.
Meta je stále stroj na prachy? Ano, ale..
Společnost Meta Platforms vykázala za Q3 2026 tržby 64,6 mld. USD, meziročně o 26 % více, provozní zisk jí ale klesl o 37 % na 13,0 mld. USD a provozní marže se propadla ze 40 na 20 %. Důvodem je jednorázová rezerva 9,89 mld. USD na srpnové vyrovnání s americkými státními prokurátory ve sporu o duševní zdraví dospívajících. Bez této rezervy by provozní zisk činil 22,9 mld. USD a zisk na akcii 7,40 USD místo vykázaných 3,83 USD. Reklamní byznys přitom šlape jako hodinky, jelikož počet zobrazených reklam vzrostl meziročně o 10 % a průměrná cena za reklamu o 14 %, přičemž denně aktivních uživatelů má Meta 3,64 miliardy. Vyskočil však čistý zisk, a to meziročně vyskočil o 264 % na 9,9 mld. USD.
Capex včetně splátek finančních leasingů dosáhl 34,9 mld. USD za jediný kvartál při provozním cash flow 32,8 mld. USD, takže FCF se poprvé v historii propadlo do záporu na minus 2,12 mld. USD, přičemž loni ve stejném kvartálu bylo kladných 10,6 mld. USD. Meta, která roky patřila mezi největší stroje na peníze, dnes utrácí za AI infrastrukturu víc, než jí z provozu přiteče. Financovat to pomáhá dluh, protože dlouhodobé závazky od konce loňského roku vzrostly z 58,7 na 80,9 mld. USD. Na celý rok Meta počítá s kapitálovými výdaji 135 až 145 mld. USD a tržbami za Q4 mezi 73 a 76 mld.
Rekordní kvartál pro Lam Research
Americká společnost Lam Research, která dodává výrobcům čipů zařízení pro leptání a nanášení vrstev na křemíkové desky, vykázala za kvartál končící 27. září tržby 8,22 mld. USD, což je mezikvartálně o 22 % více z 6,72 mld. USD a meziročně o 54 % z 5,32 mld. USD. Čistý zisk dosáhl 2,75 mld. USD oproti 2,28 mld. v předchozím kvartálu a 1,57 mld. USD před rokem. Hrubá marže vzrostla na 52,3 % z 51,7 % a provozní marže na 40 % z 37,4 %.
Zajímavý je rozpad tržeb. Prodej nových zařízení vyskočil na 5,73 mld. USD z 3,55 mld. USD před rokem, tedy o 62 %, zatímco servis, náhradní díly a upgrady přidaly 2,49 mld. USD. Geograficky stále dominuje Čína s 35 % tržeb, následně Korea s 20 % a Tchaj-wanem s 18 %. Provozní cash flow dosáhlo 3,50 mld. USD při kapitálových výdajích pouhých 258 mil. USD, takže FCF činilo zhruba 3,24 mld. USD, tedy 39 % tržeb.
Kvartální výsledky společnosti Texas Instruments
Americká společnost Texas Instruments, která vyrábí analogové čipy a vestavěné procesory pro průmysl, automobily i spotřební elektroniku, vykázala za Q3 2026 tržby 6,1 mld. USD, mezikvartálně o 11 % více a meziročně o 28 %. Provozní zisk vyskočil o 73 % na 2,9 mld. USD při provozní marži 47 % a čistý zisk dosáhl 2,4 mld. USD. Hrubá marže se vyšplhala na 64 % tržeb. Zajímavý je rozpad podle koncových trhů. Průmysl vzrostl meziročně o více než 40 % a dokonce překonal svůj předchozí vrchol ze třetího kvartálu roku 2022, automobilový segment přidal zhruba 15 % a datová centra vyskočila o 95 %. Právě datacentra dnes tvoří zhruba 13 % tržeb.
Tesla překonala odhady, akcie přesto klesly
Tesla vykázala za Q3 2026 tržby 28,05 mld. USD, čímž o kousek minula očekávání 28,13 mld. USD a upravený zisk na akcii ale dosáhl 0,48 USD proti očekávaným 0,44 a upravená EBITDA 3,90 mld. USD proti odhadu 3,66 mld. USD. Největším překvapením je však cash flow, protože Tesla vykázala kladné FCF 1,53 mld. USD, zatímco trh počítal s minusem 4,92 mld. USD. Důvodem jsou výrazně nižší kapitálové výdaje, které činily 4,73 mld. USD místo očekávaných 7,96 mld. USD. Tesla navíc na konferenčním hovoru snížila celoroční výhled capexu z 25 na 20 mld. USD s tím, že ho chce financovat primárně z provozního cash flow. Elon Musk k tomu dodal, že investice budou výraznější příští rok a znatelné v řádu desítek miliard až v roce 2028. Z provozních čísel stojí za zmínku, že dodávky vozů dosáhly 486 532 kusů, meziročně o 2 % méně, ale výrazně nad odhadem 463 tisíc kusů.
