Nejkontroverznější postava akciového trhu poslední dekády Elon Musk opět vzbudil pohoršení i ovace naráz. Pořídil si totiž velice významný podíl v burzovně obchodované společnosti Twitter, jejíž sociální síť s oblibou využívá pro prezentaci svých kontroverzních výroků. Za řadu z nich si vysloužil pozornost zejména ze strany americké Komise pro cenné papíry (SEC). Musk v Twitteru získal podíl ve výši 9,18 %. Tato informace vyšla najevo veřejně v pondělí 4. dubna. Musk se tak stal největším akcionářem této společnosti. Až za ním následují fondové společnosti spravující kolektivní investice, jako jsou Vanguard (8,79 %), Morgan Stanley Investment Management (8,08 %) nebo BlackRock (4,56 %). Poté, co vyšlo najevo, že Musk si pořídil podíl v Twitteru za cca 3 mld. USD, tak prudce vyletěla hodnota akcií této společnosti. A to přibližně z hodnot okolo 39 USD až na 51 USD. Tedy řádově o třetinu.
Musk se zároveň stane členem dozorčí rady v Twitteru. Musk je dle současného managementu Twitteru velkým kritikem i nadšencem této služby zároveň. Musk by se měl podílet na strategickém vývoji této platformy (už hovoří o nových funkcionalitách jako tlačítko EDIT), ale zároveň pro něj mají platit pravidla, stejně jako pro ostatní členy dozorčí rady, že se nebude podílet na rozhodování o tom, čí účet bude zablokován pro závadný obsah. Připomeňme, že Twitter zablokoval účet prezidentu USA Donaldu Trumpovi poté, co odmítal uznat výsledky amerických prezidentských voleb. Elon Musk měl k Trumpovi celkem blízko a dokázal s ním nalézt společnou řeč. Vstup Muska do akcionářské struktury a boardu vítá s nadšením CEO Twitteru Parag Agrawal.
Musk samotný má na Twitteru 80 milionů sledujících. Jeho účet je 8. nejvlivnější z pohledu počtu sledujících. Nebyl by to ale Musk, kdyby zase neprovedl něco v rozporu s pravidly pro kapitálový trh. Podle nich totiž měl oznámit vlastnictví více než 5 % balíku akcií nejpozději do 10 dnů, což připadá na 24.3.2022. Učinil to ale reálně až 4.4.2022. Za to mu pochopitelně hrozí ne úplně malá pokuta. Musk je pod vyšetřováním SEC prakticky nepřetržitě už dva roky a toto je další věc, která mu může uškodit. Musk totiž svými vystupováním právě na Twitteru výrazně ovlivňuje hodnotu akcií ve firmách, v nichž má podíly. Logicky zejména pak Tesly. Profesor práva z Michiganské univerzity Adam Pritchard pro agenturu Reuters jednoznačně Muskovo počínání s pozdním oznámením nabytí významného podílu a označil to za zcela jasné porušení zákona, které musí vést k trestu ze strany SEC. Vzhledem k tomu, že Musk je v tomto směru recidivista, který již obdržel poměrně významné pokuty za své tweetování.
K Twitteru samotnému. Twitter je po navýšení své kapitalizace na tržní kapitalizaci okolo 40 mld. USD. Zdaleka nepatří mezi nejvýznamnější korporace na této planetě, ale je pochopitelně velmi silnou značkou díky obrovskému počtu uživatelů. Pravidelně ho využívá okolo 330 milionů uživatelů. Navzdory své popularitě je ale Twitter firmou, která není zdaleka takovou cashcow jako ostatní sociální sítě. To je ostatně dlouhodobý problém této platformy, že neumí zpeněžit své uživatele. Rok 2021 znamenal pro Twitter na provozní úrovni ztrátu cca 408 milionů USD. V roce 2020 pak vygeneroval jen drobný provozní zisk 18 milionů USD. Přitom obrat v roce 2021 byl 5,07 mld. USD a v roce 2020 jen 3,71 mld. USD. Obratově Twitter roste stabilně každý rok. Ale zisk se mu nedaří dosahovat. V čistém zisku byla nad nulou firma jen dvakrát. A to v letech 2018-2019, kdy vydělala 1,20 a 1,46 mld. USD. V roce 2020 to byla čistá ztráta 1,13 mld. USD a v roce 2021 čistá ztráta 221 milionů USD. Twitter má bilanční sumu asi 14 mld. USD a vlastní kapitál 7,3 mld. USD. Tedy operuje s cizími zdroji řádově na úrovni 6,7 mld. USD. Vlastní kapitál je sice celkem velký, ale musíme si uvědomit, že se skládá z vloženého kapitálu vlastníky 8,4 mld. USD a ztráty z provozu, která kumulativně činí přes 1 mld. USD. Valuace však i před Muskovým vstupem cenila Twitter přes 30 mld. USD. Tedy Twitter byl drahou firmou i předtím. Twitter se obchoduje asi za 7,9 násobek svých tržeb. Pro srovnání s Meta platforms je na 5,4 násobku nebo Snap je na 15,5 násobku. Na úrovni enterprise value k EBITDA je Twitter na 46 násobku, což je ve srovnání s Meta platforms (10,8) výrazně více. EBITDA Twitteru je řádově 800 mil USD, což taky příliš neobhajuje to, aby firma měla kapitalizaci 40 mld. USD.
Problémem Twitteru je, že je už hodně rozšířený a nevydělává peníze. Muskovu roli génia rozhodně není vhodné přeceňovat. Tento člověk je génius spíše v dělání blbců z účastníků kapitálového trhu tím, jak si s ostatními akcionáři hraje.
