Evropská centrální banka podle očekávání zvýšila základní úrokovou sazbu. Navýšila jí z nuly na 0,5 % po dlouhých více než 6 letech, kdy byla základní sazba v Eurozóně na nule.
Zvýšení úrokových sazeb v Eurozóně je událost, ke které naposledy došlo v roce 2011.
Vývoj základní úrokové sazby v Eurozóně:
Očekávají se další navyšování úrokových sazeb v Eurozóně. Další zasedání Evropské centrální banky je naplánované na 8.září 2022.
Co to znamená:
- růst výnosů do splatnosti a pokles ceny eurových dluhopisů obecně
- růst nájemních výnosů a pokles hodnoty v EUR obchodovaných nemovitostí
- zdražení eurových úvěrů
Významným způsobem navyšování úrokových sazeb na EUR ovlivňuje i situaci v České republice. Zejména na poli velkých komerčních nemovitostí, které se nyní dostávají pod velký tlak na pokles tržní ceny. V ohrožení jsou zejména významné retailové a kancelářské budovy s hodnotou 1 mld. +, kde je zvykem, že se platí nájem v EUR a obchodují na EUR nemovitostním trhu.
Za současné situace si lze jen obtížně představit, že by se velké moderní kancelářské budovy v Praze prodaly za méně než 5 % NOI, jak tomu bylo ještě nedávno v předcovidové éře. Nutno podotknout, že na nákup takových budov si někteří čeští vlastníci půjčili hodně peněz nejen od bank ale i z dluhopisů. Dominantním dlužníkem v tomto smyslu je zejména skupina Českomoravská nemovitostní, která se díky masivnímu nabývání nemovitostí s velmi vysokou finanční pákou stala významným vlastníkem právě tohoto typu nemovitostí. Navyšování úrokových sazeb v Eurozóně rozhodně není dobrou zprávou pro podobné skupiny. 0,5 % nárůst zatím není tak markantní, ale pokud navyšování bude pokračovat, bude to pro hodnotu velkých komerčních nemovitostí na EUR marketu v Česku značný problém.
Tento typ nemovitostí přitom donedávna byl celkem odolný a nezávislý na české měnové politice. Zamával s ním však negativně covid – zejména s retailem a officem. A teď přichází druhý impuls pro to, aby hodnota takových nemovitostí klesala. Příležitost pro dravce typu Radovana Vítka.
