Fakt, že skupina DRFG vyrostla na dluhopisovém financování, není tajemstvím. Byla jednou z prvních, kdo začal systémově vydávat a prodávat dluhopisy pro financování svého byznysu. Její tehdejší dluhopisové pionýrství vyústilo v pokutu 5 milionů korun od ČNB.
Ke svému konci došlo řízení ČNB se skupinou DRFG na téma neveřejného úpisu dluhopisů od září 2014 do února 2016. Skupina DRFG byla v té době jedním z nejúspěšnějších upisovatelů dluhopisů, které spadaly do kategorie neveřejných emisí bez prospektu. Tyto emise byly a jsou vydávány na základě výjimky. Ta říká, že počet nabídek, které učiní emitent investorům, nepřesáhne číslo 149. Pokud jich má být víc, musí mít firma dluhopisový prospekt.
Velice zjednodušeně skupina DRFG v těchto letech pracovala s výkladem zákona, který chápal toto omezení na jednu dluhopisovou emisi. Vydávala tedy takových emisí více. Změna přišla až v průběhu prvního kvartálu roku 2016, kdy ČNB přišla s výkladem, že se jedná o omezení, které platí na emitenta dluhopisů. Nikoliv na jednotlivou emisi.
V tomto chápání omezení tedy DRFG pravidla o výjimce nemít dluhopisový prospekt porušila. ČNB na toto téma s DRFG vedla řízení, které nyní vyústilo v pokutu 5 milionů korun. To je celkem vysoká částka v absolutních číslech, ale v kontextu objemu upsaných dluhopisů je nízká. DRFG v tomto režimu totiž upsala dluhopisy za 1,26 miliardy korun. A díky těmto dluhopisům Rusňák v podstatě vytvořil svou skupinu. Bude to tak pro něj nepříjemné spíše z pohledu PR.
Dluhopisový prospekt má za účel chránit dluhopisové investory ve smyslu poskytnutí informací pro jejich investiční rozhodování a uvědomění si všech podstupovaných rizik. Vzhledem k tomu, že se DRFG odvolala a řízení s ČNB se táhlo poměrně dlouho, došlo mezitím k tomu, že většina dluhopisů upisovaných v tomto pokutovaném režimu je už dnes splacena. DRFG od roku 2016 nabízí své dluhopisy prostřednictvím veřejných emisí s prospektem. Celkem od té doby získala od ČNB povolení na 6 základních dluhopisových prospektů, přičemž první získala 22.6.2016.
Oficiální vyjádření skupiny DRFG k udělené pokutě od ČNB:
“DRFG a.s. vždy postupovala ve své nejlepší víře. Rozhodnutí České národní banky respektujeme. Nicméně k této více než pět let staré věci došlo v době, kdy pro ni neexistoval ani ze strany České národní banky žádný výklad zákona. K tomu došlo až později v roce 2016 a DRFG a.s. ho okamžitě naplnila. Zdůrazňujeme, že i dle závěrů České národní banky nevznikla vlastníkům dluhopisů či dalším subjektům žádná škoda.”
3 Komentáře
Nečekejte, že se dozvíte od ČNB, co máte dělat, dřív, než na kontrole. Sami lidé z kontrolních týmů ČNB nemají jak povinné zkoušky z investic, tak z pojištění. Na náš dotaz, proč tyto náročné zkoušky musí mít poradci, ale oni ne, nám bylo stroze odpovězeno, že oni je mít nemusí. Takže vás ve finále kontroluje a pokutuje někdo, kdo na to nemá ani papír či certifikát. To je jako být dopravním policistou, udělovat pokuty řidičům, ale sám nemít řidičský průkaz a nikdy nejezdit (lidé z ČNB taktéž nesjednávají investice nebo pojištění, že…).
Dovolim si nesouhlasit, zadny kontrolor, ať je z ČNB,ČPP,KOOPERATIVI,ČESKÉ POJIŠŤOVNY či jiné neni povinen zkoušku mít a také proč, když nesjednáva obchody? Za mě to je v pořádku, trh se pročistí od poradců, kteří sice sjednávají, ale jinak o tom nic neví. Kdo to dělá již nějakou dobu a chce se tomu věnovat, odbornou způsobilost si rád doplní.
Nepochopila jste pointu, ale budiž. Zkusím to tedy ještě jednou: představte si, že po někom kontrolujete a analyzujete operační zákrok, ale sám nemáte lékařské vzdělání a nikdy jste neodoperoval ani slepé střevo. Přesto operujícího lékaře pokutujete, sankcionujete a vytváříte několikastránkové elaboráty na téma kde a jak pochybil. Stále nic? Pokud ne, je to marné a další debata pozbývá významu. Nejsem proti vzdělávání, certifikaci a profesionalizaci v oboru, naopak.