Investice do zlata? Odložte emoce

Cena zlata se v polovině dubna vyšplhala nad 1700 USD za 1 oz (troyskou unci). To je nejvyšší hodnota od roku 2012. Není se tedy čemu divit, že se obchodníci s touto komoditou vyrojili jak houby po dešti.

Investoři totiž často reagují nákupem zlata na obavy z dopadů krize. Dnes se ale kvůli vládním opatřením po celém světě objevují komplikace s přepravou či zpracováním. To může být ale jen jeden ze skrytých problémů zlata.

Zlato je považováno za výhodnou a bezpečnou investici v období politické či ekonomické nejistoty a většinou slyšíme tři hlavní důvody, proč zlato kupovat. Chci vydělat na jeho růstu, jako ochrana před inflací a ochrana v krizi, když padají akciové trhy. Pojďme si tedy tyto důvody více rozebrat.

Na zlatu chci vydělat

Zlato negeneruje žádnou novou hodnotu či dodatečný příjem jako třeba akcie dividendu nebo nemovitosti nájem. Pokud na něm tedy chci vydělat, musím ho prodat dráž, než jsem ho koupil. O investicích je známo, že nejlepší je levně koupit a draze prodat. Opravdu je tedy teď ta pravá chvíle na nákup? Teď, když je zlato nejvýš za posledních 8 let a kvůli poklesu české koruny vůči dolaru je cena zlata vyjádřená v korunách poměrně vysoká. V následujícím grafu vidíme vývoj zlata od roku 1970 a jeho volatilitu.

Zdroj: https://tradingeconomics.com/commodity/gold

Zlato, jako ochrana před inflací

V současné době žádná ze světových centrálních bank (FED, ECB) a ani ČNB nepředpokládají růst inflace a dokonce očekávají, že bude inflace klesat. Když se podíváme na vývoj hodnoty zlata a inflace, zjistíme, že cena zlata je poměrně volatilní a proti inflaci nás chránit může, ale také nemusí.

Zdroj: https://fred.stlouisfed.org/series/GOLDAMGBD228NLBM#0

Zlato jako protiváha akciovým trhům

Často slyšíme, že v době krize investoři opouští akciové trhy a nakupují „bezpečnější“ zlato. Pomineme fakt, že prodat něco co klesá a nakoupit něco, co je na vrcholu hodnoty je proti všem investičním pravidlům. Pojďme se podívat, jak to s tím zlatem a akciemi je. Existuje spousta grafů a srovnání. Pravdou je, že zlato má podobnou volatilitu jako akcie, v některých krizích opravdu plnilo protiváhu akciím (v roce 2008), jindy však nikoliv (v roce 2001). Vzhledem k těmto informacím bych zlato bral spíše jako doplněk investičního portfolia pro bonitního a zkušeného investora. A nepřiděloval bych mu vyšší váhu v portfoliu než 10 %.

Kde zlato koupit a kolik stojí?

V ČR existuje mnoho obchodníků se zlatem, které se nejčastěji prodává ve formě zlatých slitků. Důležité je dát si pozor na cenu u obchodníka oproti tržní ceně. Zlato bývá totiž často zatíženo různými poplatky, které obchodníci zahrnují do prodejní ceny a ta se tak může vyšplhat až o desítky procent výš. V tabulce také vidíme, že čím je slitek větší, rozdíl v ceně je menší. Z toho plyne, že se drobným investorům investice do zlata nemůže téměř nikdy vyplatit.

Zdroj: vlastní výpočet autora k 16.4.2020

Rozdílem mezi nákupní a prodejní cenou to ale nekončí. Cenu zlata nám dále může prodražit uskladnění v ochranné schránce, vlastní bezpečnostní zařízení nebo výkupní cena u obchodníka. Problém dnes také může nastat kvůli vládním nařízením a uzavření hranic. Dle některých zpráv musela spousta rafinérií zavřít. Je to vidět i na Českých online obchodech, kde je většina zlatých slitků nedostupná a tlak na nabídku se z důvodu nedostatečných kapacit ještě zvyšuje narůstající poptávkou. Politické problémy s držením zlata znají hlavně v USA, kde bylo soukromé držení zlata zakázáno od roku 1933 až do roku 1973 a v Číně, kde se zlato smělo do roku 2004 používat pouze ve šperkařství a průmyslu.

Pamatujte, že koupě zlata je motivována hlavně emocemi a psychologií. A každý investor ví, že na „burzu“ emoce nepatří.